Ejemplos, de esquemas de prestamos

EJEMPLOS DE ESQUEMAS DE PRESTAMO CON TASA DE INTERES APLICADO A TECNOCAÑA S.A.S

·         Tecnocaña S.A.S recibe el monto invertido y los intereses de rendimiento de CDT (certificado de depósito a término) al término convenido con la entidad financiera, que era de cinco años.

·         Tecnocaña S.A.S adquiere nueva maquinaria de producción. Como facilidad de pago, se pagan los intereses durante un periodo de tiempo corto, permitiendo a la empresa realizar otra inversión para acumular la suma de dinero necesaria para pagar el total de la deuda cuando el pago de intereses termine.

·         La empresa planea pagar sus deudas con los proveedores de material de producción mediante un pago a plazos, abonando mensualmente para pagar los intereses y el capital. La estrategia de la empresa es adquirir la cantidad necesaria para cumplir con la deuda mediante un cobro a los clientes en los precios de los paquetes tecnológicos, por lo cual se requiere de buenas ventas para cumplir con la deuda.

Ejemplos Aplicados a TECNOCAÑA SAS

Ejemplos de primera y segunda relación de equivalencia

aplicados a la empresa TECNOCAÑA S.A.S

·         La empresa realiza una inversión en un CDT (certificado de deposito a termino) de $10’000.000 a cinco años, con el propósito de tener un fondo para actualización de maquinaria. La estrategia de la empresa es contar con los costos necesarios para la actualización y tener un beneficio gracias a los intereses.

·          TECNOCAÑA S.A.S tiene como estrategia ofrecerle facilidades de pago a los clientes. Un cliente adquiere 10 paquetes tecnológicos y planea pagarlos a crédito. Con el propósito de obtener un rendimiento, los abonos incluyendo los intereses no serán retirados, generando intereses sobre estos mismos.

·         Con el propósito de amortizar la depreciación en la maquinaria de la compañía, se destina un monto para generar un rendimiento, de esta manera, contablemente tener un equilibrio entre la depreciación de la maquinaria y los intereses generados por la inversión.

EJEMPLOS DE PERIODO DE CAPITALIZACION

EJEMPLOSDE 

·         La empresa Tecnocaña S.A.S desea hacer una inversión estratégica. Un empresa de la competencia ofrece una tasa de interés nominal del 5% mensual, y aunque los rendimientos de la empresa son beneficiosos, no se tiene una referencia exacta de los mismos, no obstante, el verdadero motivo de la inversión es tener un bastión dentro de la competencia.

·         La empresa desea liquidar de manera anticipada los intereses obtenidos por sus accionistas. La empresa ofrecía a sus socios una tasa efectiva del 5% mensual, por lo cual, a cada socio le corresponde los rendimientos de su inversión, mas los intereses y los generados por causarlos y no retirarlos.

·         Ha finalizado el periodo de inversión y se debe realizar liquidación vencida de los intereses a proveedores, sin embargo, la empresa no obtuvo resultados positivos en sus ventas. El proveedor de materia prima acepta recibir los rendimientos al siguiente corte más un interés por el retraso.

Tasa de interes de oportunidad

Tasa de interés de oportunidad:

Es la tasa más alta que se puede manejar dentro de un negocio determinado, de acuerdo con un margen legal, o de otra manera, es la tasa más alta que un inversionista sacrifica con el objeto de realizar un proyecto.

Ahora bien, para que un inversionista tome la decisión de recibir el recurso financiero, no hoy sino en un tiempo futuro, producto del ingreso a un proyecto, es necesario que él reciba un monto superior al actual. Esto no solo se aplica cuando dicho personaje presta o toma dinero en efectivo de una tercera persona. Es así como este valor adicional que recibe, se expresa como un porcentaje de la suma inicial. Se aplica también cuando la empresa  invierte en un proyecto o en una decisión financiera, como dar crédito a los clientes o a los empleados. También se aplica cuando invertimos dentro de nuestro proyecto en inversiones temporales (acciones, papeles) o cuando negociamos con nuestros proveedores el pago antes del vencimiento de la factura.

Por otro lado, la tasa de interés del mercado, representa el promedio general de la tasa de interés de oportunidad de las entidades y personas, que constituye la comunidad económica o el rendimiento que obtiene la mayor parte de los inversionistas de dicho mercado. No obstante, puede existir una tasa de interés de mercado interna del proyecto, que estaría compuesta por todas las oportunidades internas, como lo son: rentabilidad en una cuenta de ahorros, rentabilidad de una inversión temporal, rentabilidad de compra de materia prima con descuento, rentabilidad del pago anticipado a un proveedor versus los beneficios de otorgar crédito a un grupo de clientes.

Por lo anterior, cuando las tasas son muy altas, un ejemplo de esto es el caso de la sociedad DMG (caso ilícito),el cual consistía en realizar inversiones en proyectos de alto riesgo, constituyen la explotación de proyectos poco usuales; negocios como Amazon o Google que después de varios años, arrojan beneficios por encima de empresas que llevan muchos años en el mercado, posicionadas.

Así las cosas, se puede decir que el proyecto tiene  “inversión interna”, cuando se destina financieros con el objetivo de otorgar créditos a los clientes o a cancelar una factura de un proveedor antes de su vencimiento, recibiendo a cambio unos beneficios e “inversión externa”, cuando se presta dinero a un tercero, se invierte en otra empresa o proyecto, o ose toma dinero prestado de una institución financiera.

Finalmente, es imperioso tener en cuenta que una tasa adecuada para los inversionistas, es aquella donde este recibe un monto superior al actual, independientemente de si es la adecuada para el proyecto.

Equivalencia

1.    El concepto de equivalencia

Para entender la noción de equivalencia, es necesario comprender que diferentes sumas de dinero en diversos tiempos, pueden tener igual valor económico, esto, debido a que se manejan conjuntamente dos conceptos, el dinero en el tiempo y las tasas de interés. Es así como, “dado el fenómeno inflacionario presente en cualquier tipo de economía, ya sea de un país avanzado o de uno en vías de desarrollo, una unidad monetaria actual, no tiene el mismo poder adquisitivo que tendrá dentro de un año, es decir, no son equivalentes pues no se están comparando bajo las mismas condiciones”[1], por tal razón las sumas son equivalentes cuando como inversionista en un proyecto,  se hace indiferente entre recibir el dinero de hoy a el dinero de hoy más un beneficio o interés, puesto que se dispone de oportunidades de inversión en proyectos, que le permiten hacer crecer los dineros de hoy  en más dineros en un futuro.

1.1.   El interés simple:

El interés es simple, por el mismo hecho de que los intereses causados (Causado quiere decir que ha pasado un tiempo de utilización del monto y que tiene derecho a unos rendimientos) y no retirados, no ganan interés y solo se reciben al terminar el proyecto. El valor de los intereses no los recibe mensualmente el inversionista, sino al final del proyecto.

1.2.   El interés compuesto

El interés es compuesto, es aquel interés que se cobra por un crédito y al ser liquidado se acumula al capital (Capitalización el interés), por lo que en la siguiente liquidación de intereses, el interés anterior forma parte del capital o base del cálculo del nuevo interés[2]. Por lo tanto, debe tenerse en cuenta, cuando se  realiza proyectos en los cuales a los clientes se les otorga crédito o facilidades de pago.

1.3.   ¿Cuál es la diferencia entre estos dos tipos de intereses?

Según el tratadista Guillermo Baca Currea “la diferencia fundamental entre el interés simple y el interés compuesto estriba en que, en el primero, el capital permanece constante durante todo el tiempo de la inversión; en cambio, en el segundo, el capital cambia al final de cada periodo, debido a que los intreses se adicionan al capital para formar un nuevo capital denominado monto y sobre este monto volver a calcular intereses”[3]

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[1] BACA URBINA, Gabriel. Fundamentos de Ingeniería Económica (2da edición). México D.F., 1999, p.33.

[2] http://www.gerencie.com/interes-compuesto.html

[3] BACA CURREA, Guillermo. Ingeniería Económica (5ta Edición), Bogotá D.C.- Colombia, 1998, p.21.

Tasa nominal y tasa efectiva

Los periodos de capitalización: Las tasas nominales y efectivas.

Los conceptos de interés nominal e interés efectivo están asociados a los intereses compuestos.

Esta clase de intereses son dos formas de expresar una tasa de interés compuesta para un periodo de inversión de un proyecto determinado, definidos unos periodos de capitalización o liquidación de intereses y una forma de pago de los mismos, anticipada o vencida.

Por ende, existen tres conceptos que estipulan las condiciones de pago:

 1) Los periodos de inversión: son los que se utilizan para la construcción del flujo de fondos y dependen de las características del proyecto. Son los periodos de referencia para las tasas de interés. Por lo general son anuales.

 2) Los periodos de liquidación o capitalización de intereses: son los periodos en los cuales los intereses se liquidan o se capitalizan para acumularse. Los periodos de liquidación o capitalización pueden ser de cualquier duración: anua, semestral, diario, mensual. 

3) La forma de pago de los intereses: la liquidación o acumulación de los intereses se hace al principio de cada periodo de liquidación o sea Anticipada o se hace al final Vencida. Por lo general en los proyectos, una tasa de interés se asume vencida a no ser que se indique lo contrario. El interés vencido se paga en el momento de terminar el periodo de causación de intereses. El interés anticipado se paga en el momento de iniciar el periodo de causación de intereses.

Así las cosas, el interés anticipado correspondiente a un determinado periodo sea menor que su equivalente vencido. Cuando se obtiene un préstamo, para el proyecto con pago de intereses anticipados, el neto recibido es menos que el capital que se debe.

De esta forma, el costo de un crédito con interés anticipado es más alto que con el vencido.En cuanto al Interés Pactado, es la tasa de interés que rige el proyecto, es el que establece las condiciones con las cuales se manejaran las liquidaciones  de los intereses.

Así cabe preguntar ¿Cuál es el tiempo que deberá hacerse la liquidación de los intereses sobre una obligación pendiente de pago?. Y ¿cuál es el porcentaje % de liquidación sobre la obligación pendiente?.

En relación con el Interese nominal e interés efectivo, cabe anotar que para hacer la comparación entre diferentes proyectos que el emprendedor o inversionista desea realizar, debe establecerse un periodo único de comparación. El pacto de intereses debe tener el mismo periodo, por lo general se hace anuales.

Así, el resultado no opera en forma lineal y en consecuencia se puede deducir que, el análisis no es válido. En cuyo caso para tomar una decisión sobre la inversión que  ofrece el proyecto, se  debe comparar contra el rendimiento normal del mercado de dinero. Esto es válido cuando se enfoca en una inversión de tipo financiero solamente, no obstante, cuando se trata de inversiones o proyectos de tipo estratégico corporativo, hay otras variables, no necesariamente financiaras, que se deben tener en cuenta. Un interés del 1.1 % mensual que nos ofrezcan equivale al 13.2% anual, es liquidado incorrectamente como proyección mediante simple multiplicación, no es real y por dicha razón se denomina Interés Nominal. El Nominal se utiliza como una referencia rápida. El resultado obtenido mediante la aplicación de la formula que considera el comportamiento real (año) de los dineros, se denomina Interés Efectivo. Así las cosas, cuando se comparan proyectos, se debe tomar el interés efectivo.

Finalmente, cabe resaltar que la Tasa de Interés Nominal, es la tasa pagada durante un periodo de inversión o periodo del proyecto, sin tener en cuenta la acumulación de intereses que se logra durante este periodo y la forma de pago. Esta tasa es la que utiliza los proyectos (negociaciones), en la que se pactan la mayoría de las inversiones en el mercado financiero. A partir de esta tasa se pactan la forma de pago y los periodos de capitalización.

Por otro lado, con la Tasa de Interés efectiva se expresa la rentabilidad de una tasa compuesta, teniendo en cuenta la acumulación de intereses dentro del periodo de inversión o de proyecto, la cual puede modificar el rendimiento efectivo de la inversión. Es así como se tiene en cuenta la forma de pago de los intereses, reconociendo que el pago de intereses de forma anticipada permite al que los reciba reinvertirlos más temprano que en el caso que se pagan en forma vencida. Esta tasa si refleja la rentabilidad verdadera del proyecto o inversión, luego esta debe ser la que se utiliza. En otras palabras, refleja el vencimiento que se habría recibido al final de un periodo de inversión si los intereses se hubiesen capitalizado, independientemente que se paguen o se capitalicen, por lo tanto, constituye una tasa Vencida.

Por lo general, lo que se utiliza es el término de tasas efectivas anuales. La inflación está dada en términos de tasa efectiva anual.

Concepto

Tasa de inflación

La inflación es el incremento que muestran los precios de los bienes y servicios (canasta familiar) a través del tiempo. Estos incrementos porcentuales  se miden sobre el último precio. Así las cosas, la tasa de inflación se calcula  de la misma forma que se hace en la tasa de interés compuesto, se utiliza para saber cuánto valdrá un producto o servicio, que solo puede aumentar su valor máximo de acuerdo al incremento de la inflación. IPC-Índice de Precios al Consumidor- o IPP-Índice de Precios al Productor-. Tenemos (P) y un proyectado de I dado por estudios de instituciones serias, también conocemos (n), necesitamos saber es (S).

Tasa de interes de equivalencia

1.     Diferentes esquemas de préstamos teniendo como parámetro la tasa de interés de equivalencia u oportunidad

1.1.         Devolución de capital y de los interese acumulados en un pago único final.

La relación que existe es entre la cantidad que se entrega (P) y el reembolso único final (S). Interés compuesto. Cuando se adopta el esquema 1 por parte del prestatario o proyecto se mantienen en préstamo durante todo el periodo del préstamo  los (P) originales  más los interese que producen cada año, ya que todo se devuelve al final.

1.2.        Cancelación anual de intereses y devolución del capital al final.

La relación que existe es entre la cantidad que se entrega (P), la devolución  al final (S) y el recibo de los intereses en forma anual (i).Interés simple. Cuando se adopta el esquema 2 por parte del prestatario o proyecto se mantiene una deuda (P) a lo largo de todo el periodo de préstamo, ya que los intereses se van pagando a medida que se causa; por lo tanto el monto real del préstamo es menor que en el primer esquema. Al pagar el interés cuando se causa, no hay interés compuesto, solo se aplica el interés simple y se paga el capital total al final.

1.3.        Reembolso de capital y cancelación de intereses en cuotas anuales iguales.

Existe una relación entre la cantidad que se entrega  (P) y las cancelaciones anuales uniformes (R). Ver formula libro. Cuando se adopta el esquema 3 por parte del prestatario o proyecto; se pagan cada año no solo la totalidad de los intereses en el momento en que estos se causan, sino una porción creciente del (P) original, la deuda va descendiendo cada periodo, por lo tanto la magnitud total del préstamo es inferior a la de los esquemas primero y segundo.

1.4.        Devolución del capital en cuotas anuales iguales y cancelación de los intereses en el momento en que se causan.

Cuando se adopta el esquema 4 por parte del prestatario o proyecto; es similar al esquema tres, pero en este esquema cada año se devuelve una porción mayor  del (P) original, esto causa que la cantidad que efectivamente se mantiene en préstamo es menor que en el esquema tres.

Ejemplos esquemas de préstamos

Ejemplos esquemas de préstamos teniendo como parámetro la tasa de interés de equivalencia u oportunidad

Devolución de capital y de los interese acumulados en un pago único final.

-  La empresa Tecno Caña  pone en préstamo cierta cantidad de inventarios (P) a una unos campesinos de Boyacá. Durante 3 años la deuda de los campesinos con la empresa aumenta en el porcentaje de la tasa de interés. A cabo de los tres años los campesinos pagan los inventarios originales (P) más la tasa de interés acumulada en los 3 años del préstamo (S).  -  La empresa TecnoCaña SAS hace un préstamo a uno de los proveedores por 5 millones de pesos para que salgan de una difícil situación de liquidez. Con el fin de hacerles más fácil el pago, se acuerda que se pagara el interés anual (3%) más el 10% del monto total del préstamo.  El pago se podrá hacer durante 3 años.  De esta manera los ingresos no operacionales aumentaran, la cuenta de inventarios no se afectara y las cuentas por cobrar aumentaran.

- La junta directiva de Tecnocaña SAS hace un préstamo a los socios por 10 millones. Este préstamo se pagara en 6 meses y saldra de los activos disponibles. Cada mes la cantidad prestada (P) tiene que ajustarse a una tasa de interés del 5%. Así el desembolso final (S) de los socios será de los prestado más la tasa de interés acumulada en los 6 meses (S).

Cancelación anual de intereses y devolución del capital al final.

-  La empresa Tecnocaña SAS recibe un préstamo del banco agrario por 10 millones para pagarlo durante 3 años. Se requiere este dinero para el pago de una investigación sobre suelos. El pago de los interés (5%) será anual, y el desembolso del préstamo de 10 millones lo haremos en 3 años. El pago disminuye ingresos no operacionales y obligaciones laborales y aumenta en activos intangibles.

 Reembolso de capital y cancelación de intereses en cuotas anuales iguales

Ejemplos de primera y segunda relación de equivalencia

Aplicados a la empresa TECNOCAÑA S.A.S

·         La empresa realiza una inversión en un CDT (certificado de deposito a termino) de $10’000.000 a cinco años, con el propósito de tener un fondo para actualización de maquinaria. La estrategia de la empresa es contar con los costos necesarios para la actualización y tener un beneficio gracias a los intereses.

·          TECNOCAÑA S.A.S tiene como estrategia ofrecerle facilidades de pago a los clientes. Un cliente adquiere 10 paquetes tecnológicos y planea pagarlos a crédito. Con el propósito de obtener un rendimiento, los abonos incluyendo los intereses no serán retirados, generando intereses sobre estos mismos.

·         Con el propósito de amortizar la depreciación en la maquinaria de la compañía, se destina un monto para generar un rendimiento, de esta manera, contablemente tener un equilibrio entre la depreciación de la maquinaria y los intereses generados por la inversión.

APLICACION ESTADO FINANCIERO.

Este es el analisis del estado financiero de la empresa. TecnoCaña S.A.S

a)    ¿Miró sus estados financieros proyectados, con énfasis en los activos e ingresos no operacionales, con el fin de terminar si estos recursos proyectados originarían unas tasas de interés positivas?

Según los Estados financieros (Estado de Resultados y Balance General) de la empresa TecnoCaña SAS, es posible analizar, en términos generales, que no existe una política o estrategia financiera para obtener mayores beneficios e inversiones más rentables a partir del manejo de la tasa de interés. Esto puede ser comprobado en el estado de resultados, el cual arroja un valor nulo de ingresos no operacionales, que es donde se contabiliza las transacciones relacionadas con la tasa de interés. Por otro lado, en las cuentas de los activos del balance general, relacionadas directamente con la tasa de interés (caja y bancos, inventarios, activos fijos, otros activos, principalmente) no es difícil obtener las siguientes conclusiones, a partir de una comparación con una de las empresas líderes del sector: Manuelita SA

-  En primer lugar, los activos en caja y bancos o activos disponibles, de la empresa TecnoCaña SAS, revela un valor que aparentemente es razonable comprado con el valor de Manuelita SA: 76.5 millones y 8.046 millones respectivamente. En el análisis vertical los disponibles representan el 13% de los activos. Por otro lado, Manuelita SA tan solo representa el 1.17%.Este resultado demuestra la inexperiencia en uso efectivo y rentable de los activos, que se encuentran improductivos. Así las cosas, es entendible que no se utilicen tales activos, que se encuentran improductivos en préstamos, inversiones o créditos para  el desarrollo de nuestra empresa. Como primera conclusión, es necesario disminuir el valor en activos disponibles y a partir de una estrategia financiera, aumentar la de inversiones e ingresos no operacionales, que demuestre un avance en el manejo de la tasa de interés.

- En la cuenta de inventarios la situación es contraria: hay un buen manejo de los inventarios, pues en comparación con Manuelita SA, la diferencia es en análisis vertical es mínima (5.7 y 5.5%, respectivamente). Esta situación se explica por el constante rendimiento de las ventas de ambas empresas. Sin embargo, para Tecnocaña SAS una mayor rotación en inventarios le daría cierto dinamismo para volver más productivos activos que se encuentran inutilizados.

- Por la naturaleza del sector los activos fijos, (que para un análisis práctico se miden por la participación de propiedad, planta y equipo en el total de activos) tienen que ser muy altos. Los altos costos en innovación tecnológica, las grandes procesadoras de caña de azúcar y refinerías para la producción de biocombustibles para todo el proceso relacionado con el azúcar, merece grandes sumas de dinero. Así lo demuestra en el análisis vertical de ambas empresas, pues se aproximan al 20% de los activos totales. Por el contrario, el tamaño de TecnoCaña SAS le sería posible pensar en el arrendamiento de estos equipos (leasing) para aumentar las relaciones bancarias que le perimirán más liquidez y mayor solvencia. Los ingresos no operacionales se verán afectados, pues será necesario entrar a medir la oportunidad y cuantificar la oportunidad de que estos activos (convertidos en dinero efectivo) puedan crecer progresivamente.

- Los ingresos no operacionales de Manuelita SA son coherentes con el uso de sus activos: son más de 488 mil millones de pesos que le ingresan a la empresa con este concepto. Bajo el principio de proporcionalidad, nuestra empresa esta cifra se hace tan solo imaginable.

Por los motivos antes analizados, los recursos expuestos originaran una tasa de interés mínima o casi nula. El objetivo empresarial debe buscar una tasa de interés cada vez más positiva, es decir un mejor aprovechamiento de los activos improductivos y mayores inversiones, préstamos y créditos, que se representa en mayores niveles de rentabilidad y oportunidad de hacer crecer el dinero.

b)    ¿Cuál va hacer su estrategia financiera con relación al proyecto?

Esta estrategia no depende únicamente de decisiones endógenas del proyecto, dependen en gran medida del entorno o ambiente económico del país y del mundo.

En primer lugar, “existe un  entorno en el que la reactivación económica parece ser una realidad y en el que el nivel de los inventarios, según los analistas, empieza a disminuir, surge para las empresas la necesidad de crecer para atender la demanda futura que se anticipa”. Siendo las cosas así, en Colombia existe la posibilidad de crear unas nuevas formas de inversión como la financiación mezzanine que es en principio, un crédito sin garantía que se basa en la capacidad del deudor de generar flujo de caja y, en esta medida, los acreedores mezzanine le otorgan especial importancia a la trayectoria, experiencia y posicionamiento de la compañía deudora, el profesionalismo de sus directivos y la estrategia de crecimiento, entre otros. Las empresas en crecimiento necesitan recursos financieros flexibles que se acomoden a sus particularidades y necesidades, por lo que el mercado ha respondido con alternativas como la mezzanine, figura utilizada en los mercados de Europa y EE. UU.

Por otro lado, en Colombia se le esta dando una mayor importancia a las transacciones financieras. La semana pasada, el ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, anunció que las deducciones tributarias que contempla la ley a la hora de pagar impuestos, sólo podrán hacerse efectivas cuando se hagan los pagos respectivos a través de transacciones financieras. Es decir, nuestra empresa podría no solo disminuir considerablemente las obligaciones de impuestos sino además, podrá activar un dinamismo financiero por medio del pago de estos, por medio de relaciones bancarias mas estrechas.

Por ultimo, la reactivación de economía mundial ha estado basada en la emisión de dólares desde la FED combinada con una tasa de interés nula. En la última sesión, el Banco Central mantuvo su compromiso de mantener bajas las tasas de interés por un "extenso periodo". El presidente de la institución, Ben S. Bernanke, está tratando de impulsar el crecimiento después de que tasas de interés cercanas a cero y 1,7 billones de dólares en compras de activos sin que disminuyera el desempleo, el mayor en los últimos 26 años. Asi las cosas, para Tecno Caña SAS es posible analizar la posibilidad de obtener créditos y financiamiento externo, mas precisamente en EEUU. In embargo esta decisión esta sujeta ha el mayor aprovechamiento de los activos improductivos, ya que si se utilizan estos de manera mas eficiente, no sera necesario mayor endeudamiento. Lo que necesita la empresa es mayor oportunidad de hacer crecer su dinero basada en un manejo positivo d el tasa de interés.

c)    ¿Qué recursos financieros disponibles tendrá su proyecto en un determinado lapso de tiempo?

La estrategia financiera explicada anteriormente deja ver que los recursos financieros disponibles esperados tendrán dos momentos o lapsos de tiempos: a corto y largo plazo. Se espera que en corto) meses), la empresa disminuya el valor exagerado de activos improductivos, poniéndolos en bonos, acciones, papeles entre otros. Este movimiento aumente los recursos financieros disponibles ostensiblemente. En el largo plazo (años), se espera que por medio del leasing, inversiones (LP), prestamos ofrecidos y recaudo de ingresos no operacionales por el pago del interés, se obtengan mayores rendimientos y utilidad. 

¿Cuál es la tasa de interés del mercado que se encuentra en este momento en Colombia?

a. Actualmente la tasa de intervención en la economía por medio de la política monetaria, mantiene una tasa de interés del 3%.

¿Es buena para su proyecto? ¿Esta tasa es la adecuada para los inversionistas?

b. Teniendo en cuenta que nuestro proyecto requiere una política y estrategia que utilice de manera más eficiente sus activos improductivos, esta tasa de interés es a penas adecuada pues no es muy alta ni muy baja, es algo ideal. Lo es porque no es una tasa que incentive al endeudamiento (la empresa no lo requiere) si no –por el contrario es una tasa de interés atractiva para proveedores, accionistas e inversionistas, para utilizar los activos y hacer préstamos, obteniendo unos beneficios positivos, que se verían reflejados en los ingresos operacionales.

¿Qué casos empresariales en el sector de su proyecto dan beneficios por encima del promedio del mercado? Descubra como lo hicieron.

c. En el análisis de la tasa de interés exterior, relacionada específicamente con el sector azucarero, podemos ver que las iniciativas empresariales dirigidas por Asocaña darían unos mayores beneficios si las grandes empresas invierten en una empresa del tamaño y producción de Tecno Caña SAS. Lo anterior se explica en la medida que el sector se encuentra en una bonanza generada por los precios y las buenas condiciones comerciales y climáticas, a lo que se le podría complementar un mayor incentivo a empresas innovadoras (como Tecnocaña) para que realicen una labor de aporte técnico, tecnológico y científico.

¿Tiene como estrategia realizar alguna “Inversión interna”-cuándo, cuánto, qué-?

d. Si. En el marco de una estrategia financiera dinamizadora de los recursos y activos improductivos, es necesario determinar unas cantidades y unas proporciones para obtener mayores beneficios y mejores rentabilidades a partir de una utilización eficaz del manejo de la tasa de interés interna. Disminuir los activos y otros activos en un 40%, prestarlos o ponerlos como inversión a tasa algo superiores a la del mercado, 4% por ejemplo, nos daría la posibilidad de un mejor aprovechamiento y utilización de tales activos. Por el lado de los activos fijos, se podrían dar en leasing financiero, afectando así la tasa de interés externa, por lo cual buscaríamos el banco o entidad financiera que nos otorgue la menor tasa de interés comparada con la del mercado.

 ¿Su proyecto es de alto riesgo o innovador?

e. El proyecto de Tecnocña SAS es muy incipiente y gestante por el momento. No tiene una estrategia financiera determinada.  Pesar de esto, las decisiones tomadas después del análisis, nos dan razón de que la empresa tiene una función innovadora dentro del sector. Nuestro proyecto se basa en el proceso tecnológico de paquetes para la siembra de caña de azúcar, por lo tanto las tasas de interés (tanto internas como externas) tiene que estar relacionadas y sujetas a la tasa de mercado. Nuestro éxito depende del mejor aprovechamiento de las tasas del mercado y las que nosotros podamos ofrecer.

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Bibliografia:

http://www.economicasunp.edu.ar/02-EGrado/materias/ushuaia/matematica%20financiera/informacion/latasadeinteres.pdf
Texto de:
UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PATAGONIA SAN JUAN BOSCO

Visitado el viernes 5 de noviembre de 2010, a las 10:34 am.

NUCLEO #1:

INTERES SIMPLE, COMPUESTO, CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERES

Autor: González, Carlos.

NUEVA BIBLIOGRAFIA

Acontinuacion esta una nueva bibliografia para la tasa de interes.

Fundamentos de administracion Financiera.
Ezra Solomon y John J. Pringle
Editorial: DIANA
Edicion N° 1
Pagina 328 - 329

EJEMPLO DE Interes.

Ejemplo aplicado a la empresa.

TecnoCaña  pide en el periodo del 2009 pidió préstamo de 2000000 dólares por conecto de capitalización de la empresa, con un interés del 3% mensual, igual a 60000 a un año.

Aplicacion TECNOCANA S.A.S.

Este es el analisis aplicado a nuestra empresa:

a)      ¿Miró sus estados financieros proyectados, con énfasis en los activos e ingresos no operacionales, con el fin de terminar si estos recursos proyectados originarían unas tasas de interés positivas?

Según los Estados financieros (Estado de Resultados y Balance General) de la empresa TecnoCaña SAS, es posible analizar, en términos generales, que no existe una política o estrategia financiera para obtener mayores beneficios e inversiones más rentables a partir del manejo de la tasa de interés. Esto puede ser comprobado en el estado de resultados, el cual arroja un valor nulo de ingresos no operacionales, que es donde se contabiliza las transacciones relacionadas con la tasa de interés. Por otro lado, en las cuentas de los activos del balance general, relacionadas directamente con la tasa de interés (caja y bancos, inventarios, activos fijos, otros activos, principalmente) no es difícil obtener las siguientes conclusiones, a partir de una comparación con una de las empresas líderes del sector: Manuelita SA

-  En primer lugar, los activos en caja y bancos o activos disponibles, de la empresa TecnoCaña SAS, revela un valor que aparentemente es razonable comprado con el valor de Manuelita SA: 76.5 millones y 8.046 millones respectivamente. En el análisis vertical los disponibles representan el 13% de los activos. Por otro lado, Manuelita SA tan solo representa el 1.17%.Este resultado demuestra la inexperiencia en uso efectivo y rentable de los activos, que se encuentran improductivos. Así las cosas, es entendible que no se utilicen tales activos, que se encuentran improductivos en préstamos, inversiones o créditos para  el desarrollo de nuestra empresa. Como primera conclusión, es necesario disminuir el valor en activos disponibles y a partir de una estrategia financiera, aumentar la de inversiones e ingresos no operacionales, que demuestre un avance en el manejo de la tasa de interés.

- En la cuenta de inventarios la situación es contraria: hay un buen manejo de los inventarios, pues en comparación con Manuelita SA, la diferencia es en análisis vertical es mínima (5.7 y 5.5%, respectivamente). Esta situación se explica por el constante rendimiento de las ventas de ambas empresas. Sin embargo, para Tecnocaña SAS una mayor rotación en inventarios le daría cierto dinamismo para volver más productivos activos que se encuentran inutilizados.

- Por la naturaleza del sector los activos fijos, (que para un análisis práctico se miden por la participación de propiedad, planta y equipo en el total de activos) tienen que ser muy altos. Los altos costos en innovación tecnológica, las grandes procesadoras de caña de azúcar y refinerías para la producción de biocombustibles para todo el proceso relacionado con el azúcar, merece grandes sumas de dinero. Así lo demuestra en el análisis vertical de ambas empresas, pues se aproximan al 20% de los activos totales. Por el contrario, el tamaño de TecnoCaña SAS le sería posible pensar en el arrendamiento de estos equipos (leasing) para aumentar las relaciones bancarias que le perimirán más liquidez y mayor solvencia. Los ingresos no operacionales se verán afectados, pues será necesario entrar a medir la oportunidad y cuantificar la oportunidad de que estos activos (convertidos en dinero efectivo) puedan crecer progresivamente.

- Los ingresos no operacionales de Manuelita SA son coherentes con el uso de sus activos: son más de 488 mil millones de pesos que le ingresan a la empresa con este concepto. Bajo el principio de proporcionalidad, nuestra empresa esta cifra se hace tan solo imaginable.

Por los motivos antes analizados, los recursos expuestos originaran una tasa de interés mínima o casi nula. El objetivo empresarial debe buscar una tasa de interés cada vez más positiva, es decir un mejor aprovechamiento de los activos improductivos y mayores inversiones, préstamos y créditos, que se representa en mayores niveles de rentabilidad y oportunidad de hacer crecer el dinero.

b)      ¿Cuál va hacer su estrategia financiera con relación al proyecto?

Esta estrategia no depende únicamente de decisiones endógenas del proyecto, dependen en gran medida del entorno o ambiente económico del país y del mundo.

En primer lugar, “existe un  entorno en el que la reactivación económica parece ser una realidad y en el que el nivel de los inventarios, según los analistas, empieza a disminuir, surge para las empresas la necesidad de crecer para atender la demanda futura que se anticipa”. Siendo las cosas así, en Colombia existe la posibilidad de crear unas nuevas formas de inversión como la financiación mezzanine que es en principio, un crédito sin garantía que se basa en la capacidad del deudor de generar flujo de caja y, en esta medida, los acreedores mezzanine le otorgan especial importancia a la trayectoria, experiencia y posicionamiento de la compañía deudora, el profesionalismo de sus directivos y la estrategia de crecimiento, entre otros. Las empresas en crecimiento necesitan recursos financieros flexibles que se acomoden a sus particularidades y necesidades, por lo que el mercado ha respondido con alternativas como la mezzanine, figura utilizada en los mercados de Europa y EE. UU.

Por otro lado, en Colombia se le esta dando una mayor importancia a las transacciones financieras. La semana pasada, el ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, anunció que las deducciones tributarias que contempla la ley a la hora de pagar impuestos, sólo podrán hacerse efectivas cuando se hagan los pagos respectivos a través de transacciones financieras. Es decir, nuestra empresa podría no solo disminuir considerablemente las obligaciones de impuestos sino además, podrá activar un dinamismo financiero por medio del pago de estos, por medio de relaciones bancarias mas estrechas.

Por ultimo, la reactivación de economía mundial ha estado basada en la emisión de dólares desde la FED combinada con una tasa de interés nula. En la última sesión, el Banco Central mantuvo su compromiso de mantener bajas las tasas de interés por un "extenso periodo". El presidente de la institución, Ben S. Bernanke, está tratando de impulsar el crecimiento después de que tasas de interés cercanas a cero y 1,7 billones de dólares en compras de activos sin que disminuyera el desempleo, el mayor en los últimos 26 años. Asi las cosas, para Tecno Caña SAS es posible analizar la posibilidad de obtener créditos y financiamiento externo, mas precisamente en EEUU. In embargo esta decisión esta sujeta ha el mayor aprovechamiento de los activos improductivos, ya que si se utilizan estos de manera mas eficiente, no sera necesario mayor endeudamiento. Lo que necesita la empresa es mayor oportunidad de hacer crecer su dinero basada en un manejo positivo d el tasa de interés.

c)      ¿Qué recursos financieros disponibles tendrá su proyecto en un determinado lapso de tiempo?

La estrategia financiera explicada anteriormente deja ver que los recursos financieros disponibles esperados tendrán dos momentos o lapsos de tiempos: a corto y largo plazo. Se espera que en corto) meses), la empresa disminuya el valor exagerado de activos improductivos, poniéndolos en bonos, acciones, papeles entre otros. Este movimiento aumente los recursos financieros disponibles ostensiblemente. En el largo plazo (años), se espera que por medio del leasing, inversiones (LP), prestamos ofrecidos y recaudo de ingresos no operacionales por el pago del interés, se obtengan mayores rendimientos y utilidad. 

Bibliografia:

www.economicasunp.edu.ar/02-EGrado/.../latasadeinteres.pdf

NUCLEO #1: INTERES SIMPLE, COMPUESTO, CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERES. González, Carlos.

Concepto de interés. Definicion

     Concepto de interés:

El concepto de interés está relacionado con la utilidad que se debe pagar por el uso del dinero  que se ha obtenido por un préstamo o mutuo.

Por otro lado, El concepto tasa de interés esta referido al porcentaje que se deberá pagar por el préstamo del dinero, en un tiempo determinado. No obstante lo anterior, este concepto, no se limita a los réditos que una institución financiera paga, es un concepto más amplio.

Así las cosas, con los recursos financieros disponibles[1] tienen la capacidad de originar ingresos, siempre y cuando sea en actividades rentables. Debe tenerse en cuenta en los estados de resultados y en su balance proyectados, esto es, en un activo (B/G) y el rendimiento o tasa de interés aparece en Ingresos No Operacionales (E/R) -

Por lo anterior, es de advertir que No se debe dejar dineros inactivos en caja o en cuentas corrientes bancarias, que no producen ningún beneficio monetario directo para los proyectos. Lo anterior también sucede, cuando se tiene activos que no se utilizan en la operación en forma productiva, tales como: inventarios de suministros altos, activos fijos, otros activos -que no son de la actividad normal del negocio (obras de arte). Así mismo, cuando se tiene una cartera de cuentas por cobrar mal gestionada.

Ahora bien, La tasa de interés sirve para cuantificar la oportunidad que el dinero tiene de crecer en proyecto. Para determinar  o cuantificar las oportunidades,  el proyecto debe tener en cuenta sus balances proyectados, el entorno, las noticias, los documentos de organizaciones que hacen investigaciones, como lo son: Banco de La República, Fedesarrollo, gremios sectoriales; las tendencias, las prospectivas sectoriales donde se desarrollara el proyecto. Por lo tanto, la tasa de interés varía de un plan de proyecto a otro, de un momento a otro momento.

En conclusión, el concepto de tasa de interés puede estar relacionado con todas las cuentas de activo que tiene en su balance proyectado.

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[1] Los recursos financieros son el efectivo y el conjunto de activos financieros que tienen un grado de liquidez. Es decir, que los recursos financieros pueden estar compuestos por: dinero en efectivo, préstamos a terceros, depósitos en entidades financieras, tenencias de bonos y acciones, tenencias de divisas.

Las fuentes de recursos financieros de las organizaciones pueden ser varias, entre las cuales podemos mencionar:

-          la principal actividad de la organización: la venta de los productos o servicios que provee la organización al mercado o de efectivo a la organización.

-          Los clientes entregan dinero a cambio de un producto o servicio.

-           Inversores: socios, tenedores de acciones, tenedores de bonos, etc.

-           Préstamos de entidades financieras: las entidades financieras pueden otorgar préstamos a cambio de un interés.  (http://www.zonaeconomica.com/recursos/financieros. 1 de noviembre de 2010)