Este es el analisis aplicado a nuestra empresa:
a) ¿Miró sus estados financieros proyectados, con énfasis en los activos e ingresos no operacionales, con el fin de terminar si estos recursos proyectados originarían unas tasas de interés positivas?
Según los Estados financieros (Estado de Resultados y Balance General) de la empresa TecnoCaña SAS, es posible analizar, en términos generales, que no existe una política o estrategia financiera para obtener mayores beneficios e inversiones más rentables a partir del manejo de la tasa de interés. Esto puede ser comprobado en el estado de resultados, el cual arroja un valor nulo de ingresos no operacionales, que es donde se contabiliza las transacciones relacionadas con la tasa de interés. Por otro lado, en las cuentas de los activos del balance general, relacionadas directamente con la tasa de interés (caja y bancos, inventarios, activos fijos, otros activos, principalmente) no es difícil obtener las siguientes conclusiones, a partir de una comparación con una de las empresas líderes del sector: Manuelita SA
- En primer lugar, los activos en caja y bancos o activos disponibles, de la empresa TecnoCaña SAS, revela un valor que aparentemente es razonable comprado con el valor de Manuelita SA: 76.5 millones y 8.046 millones respectivamente. En el análisis vertical los disponibles representan el 13% de los activos. Por otro lado, Manuelita SA tan solo representa el 1.17%.Este resultado demuestra la inexperiencia en uso efectivo y rentable de los activos, que se encuentran improductivos. Así las cosas, es entendible que no se utilicen tales activos, que se encuentran improductivos en préstamos, inversiones o créditos para el desarrollo de nuestra empresa. Como primera conclusión, es necesario disminuir el valor en activos disponibles y a partir de una estrategia financiera, aumentar la de inversiones e ingresos no operacionales, que demuestre un avance en el manejo de la tasa de interés.
- En la cuenta de inventarios la situación es contraria: hay un buen manejo de los inventarios, pues en comparación con Manuelita SA, la diferencia es en análisis vertical es mínima (5.7 y 5.5%, respectivamente). Esta situación se explica por el constante rendimiento de las ventas de ambas empresas. Sin embargo, para Tecnocaña SAS una mayor rotación en inventarios le daría cierto dinamismo para volver más productivos activos que se encuentran inutilizados.
- Por la naturaleza del sector los activos fijos, (que para un análisis práctico se miden por la participación de propiedad, planta y equipo en el total de activos) tienen que ser muy altos. Los altos costos en innovación tecnológica, las grandes procesadoras de caña de azúcar y refinerías para la producción de biocombustibles para todo el proceso relacionado con el azúcar, merece grandes sumas de dinero. Así lo demuestra en el análisis vertical de ambas empresas, pues se aproximan al 20% de los activos totales. Por el contrario, el tamaño de TecnoCaña SAS le sería posible pensar en el arrendamiento de estos equipos (leasing) para aumentar las relaciones bancarias que le perimirán más liquidez y mayor solvencia. Los ingresos no operacionales se verán afectados, pues será necesario entrar a medir la oportunidad y cuantificar la oportunidad de que estos activos (convertidos en dinero efectivo) puedan crecer progresivamente.
- Los ingresos no operacionales de Manuelita SA son coherentes con el uso de sus activos: son más de 488 mil millones de pesos que le ingresan a la empresa con este concepto. Bajo el principio de proporcionalidad, nuestra empresa esta cifra se hace tan solo imaginable.
Por los motivos antes analizados, los recursos expuestos originaran una tasa de interés mínima o casi nula. El objetivo empresarial debe buscar una tasa de interés cada vez más positiva, es decir un mejor aprovechamiento de los activos improductivos y mayores inversiones, préstamos y créditos, que se representa en mayores niveles de rentabilidad y oportunidad de hacer crecer el dinero.
b) ¿Cuál va hacer su estrategia financiera con relación al proyecto?
Esta estrategia no depende únicamente de decisiones endógenas del proyecto, dependen en gran medida del entorno o ambiente económico del país y del mundo.
En primer lugar, “existe un entorno en el que la reactivación económica parece ser una realidad y en el que el nivel de los inventarios, según los analistas, empieza a disminuir, surge para las empresas la necesidad de crecer para atender la demanda futura que se anticipa”. Siendo las cosas así, en Colombia existe la posibilidad de crear unas nuevas formas de inversión como la financiación mezzanine que es en principio, un crédito sin garantía que se basa en la capacidad del deudor de generar flujo de caja y, en esta medida, los acreedores mezzanine le otorgan especial importancia a la trayectoria, experiencia y posicionamiento de la compañía deudora, el profesionalismo de sus directivos y la estrategia de crecimiento, entre otros. Las empresas en crecimiento necesitan recursos financieros flexibles que se acomoden a sus particularidades y necesidades, por lo que el mercado ha respondido con alternativas como la mezzanine, figura utilizada en los mercados de Europa y EE. UU.
Por otro lado, en Colombia se le esta dando una mayor importancia a las transacciones financieras. La semana pasada, el ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, anunció que las deducciones tributarias que contempla la ley a la hora de pagar impuestos, sólo podrán hacerse efectivas cuando se hagan los pagos respectivos a través de transacciones financieras. Es decir, nuestra empresa podría no solo disminuir considerablemente las obligaciones de impuestos sino además, podrá activar un dinamismo financiero por medio del pago de estos, por medio de relaciones bancarias mas estrechas.
Por ultimo, la reactivación de economía mundial ha estado basada en la emisión de dólares desde la FED combinada con una tasa de interés nula. En la última sesión, el Banco Central mantuvo su compromiso de mantener bajas las tasas de interés por un "extenso periodo". El presidente de la institución, Ben S. Bernanke, está tratando de impulsar el crecimiento después de que tasas de interés cercanas a cero y 1,7 billones de dólares en compras de activos sin que disminuyera el desempleo, el mayor en los últimos 26 años. Asi las cosas, para Tecno Caña SAS es posible analizar la posibilidad de obtener créditos y financiamiento externo, mas precisamente en EEUU. In embargo esta decisión esta sujeta ha el mayor aprovechamiento de los activos improductivos, ya que si se utilizan estos de manera mas eficiente, no sera necesario mayor endeudamiento. Lo que necesita la empresa es mayor oportunidad de hacer crecer su dinero basada en un manejo positivo d el tasa de interés.
c) ¿Qué recursos financieros disponibles tendrá su proyecto en un determinado lapso de tiempo?
La estrategia financiera explicada anteriormente deja ver que los recursos financieros disponibles esperados tendrán dos momentos o lapsos de tiempos: a corto y largo plazo. Se espera que en corto) meses), la empresa disminuya el valor exagerado de activos improductivos, poniéndolos en bonos, acciones, papeles entre otros. Este movimiento aumente los recursos financieros disponibles ostensiblemente. En el largo plazo (años), se espera que por medio del leasing, inversiones (LP), prestamos ofrecidos y recaudo de ingresos no operacionales por el pago del interés, se obtengan mayores rendimientos y utilidad.
Bibliografia:
NUCLEO #1: INTERES SIMPLE, COMPUESTO, CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERES. González, Carlos.
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